Kuntatt magħna

Negozju

Is-suq Belġjan tal-amalgamazzjonijiet u l-akkwisti jonqos għat-tieni sena konsekuttiva

SHARE:

ippubblikat

on

Ir-riżultati mill-M&A Monitor 2024 juru li s-suq dinji tal-amalgamazzjonijiet u l-akkwisti naqas fl-2023, u din it-tendenza dehret ukoll fil-Belġju. Mhux biss kien hemm inqas tranżazzjonijiet, iżda l-prezz medju tat-tranżazzjoni niżel ftit fis-segmenti kollha tad-daqs.

Il-kawżi ewlenin ta’ dan kienu żieda fir-rati tal-imgħax, bidliet makroekonomiċi u instabbiltà ġeopolitika. B'mod notevoli, madankollu, il-proporzjon tat-tranżazzjonijiet barranin baqa' stabbli. Kważi 75% jgħidu li l-proċess tal-ftehim sar progressivament aktar bil-mod, u issa jieħu aktar minn sitt xhur bħala medja. Fl-aħħarnett, l-ESG sar aktar importanti fil-politiki tal-investiment u l-kumpaniji qed ifittxu dejjem aktar lejn l-analiżi tad-dejta biex jgħinu fil-proċess tat-teħid tad-deċiżjonijiet.

Dawn huma l-aktar konklużjonijiet importanti tal- Il-11-il edizzjoni tal-M&A Monitor, stħarriġ annwali ta’ 138 speċjalista ta’ fużjonijiet u akkwisti Belġjani, inklużi konsulenti tal-finanzi korporattivi, investituri ta’ ekwità privata, konsulenti strateġiċi, bankiera u avukati, li flimkien jirrappreżentaw is-setturi u d-daqsijiet kollha tat-tranżazzjonijiet. L-istudju jesplora l-esperjenzi tagħhom ta’ ftehimiet li kienu involuti fihom fl-2023, kif ukoll l-aspettattivi tagħhom għall-2024. 

Il-M&A Monitor sar minn Il-Professur Mathieu Luypaert u r-riċerkaturi Sarah Muller u Tom Floru miċ-Ċentru għall-Għaqdiet, Akkwisti u Xiri fi Vlerick Business School, flimkien ma' BDO, Bank Van Breda, Van Olmen & Wynant u Wallonie Entreprendre. Tendenza ta’ tnaqqis fis-suq tal-akkwisti tippersisti meta mqabbla mas-sena rekord tal-2021, meta ntefqu kważi 6 biljun dollaru fuq akkwisti madwar id-dinja, l-2023 – bħall-2022 – rat tnaqqis sinifikanti.

Il-volum totali tal-ftehim fl-2023 kien ta 'madwar 3 biljun dollaru, li huwa bejn wieħed u ieħor l-istess kif kien madwar għaxar snin ilu. Dan it-tnaqqis madwar id-dinja kien rifless ukoll fis-suq Belġjan tal-M&A. Żewġ terzi ta’ dawk li wieġbu raw tnaqqis fin-numru ta’ tranżazzjonijiet fl-2023, b’45% raw tnaqqis ta’ aktar minn 10%. It-tendenza ta’ tnaqqis kienet l-aktar viżibbli fi tranżazzjonijiet kbar (> €50 miljun) u tranżazzjonijiet iffinanzjati minn private equity.

Iżda tranżazzjonijiet żgħar (< €5 miljun) urew ukoll vulnerabbli għaż-żieda fir-rati tal-imgħax, il-bidliet makroekonomiċi u l-instabilità ġeopolitika fl-2023. 46% f'dak is-segment raw tnaqqis, meta mqabbel ma' 33% fl-2022. Il-proporzjon ta' miri barranin akkwistati baqa’ b’mod sorprendenti stabbli (32 % tal-volum totali tal-ftehim), li jfisser li r-riskji esterni li qed jogħlew ma għelbux il-vantaġġi tal-ftehimiet internazzjonali. Opportunitajiet fi swieq b'rendiment aħjar huma potenzjalment mod kif l-investituri jiddiversifikaw il-portafolli tagħhom. 

reklam

Alexi Vangerven, Imsieħeb ta' BDO Belgium: "Fl-2023, tabilħaqq rajna aktar kawtela fis-suq tal-akkwisti. Dan mhux biss kellu impatt fuq in-numru ta 'tranżazzjonijiet iżda wkoll fuq il-proċessi warajhom. Ċifri reċenti juru domanda dejjem tikber għal appoġġ professjonali. Fl-2024 naraw ħafna kumpaniji jilagħbu biex ilaħħqu – għal darb'oħra hemm ħafna entużjażmu għall-investiment u l-fondi meħtieġa huma disponibbli. In-negozji b'pożizzjoni b'saħħitha fil-katina tal-valur huma l-aktar imfittxija. Ir-riżultati tal-istudju jikkonfermaw ukoll din iż-żieda: 81% jantiċipaw l-ebda tnaqqis ulterjuri fl-2024, u fis-segment tal-ftehim kbir, mhux inqas minn 75% jistennew li jikkonkludu ħafna aktar ftehimiet.".

Il-valutazzjonijiet ukoll naqsu ftit fis-segmenti kollha tad-daqs, medja ta’ 6.4 darbiet il-valutazzjoni tal-EBITDA (jiġifieri l-likwidità operattiva) tħallset biex tieħu f’idejha negozju fl-2023. Dan kien ftit inqas mis-sena rekord tal-2022 (6.7 darbiet). Dan it-tnaqqis kien viżibbli fis-segmenti tal-ftehim, ħlief għal ftehimiet iżgħar (< €5 miljun), li għalihom il-multipli baqgħu stabbli b'mod notevoli matul l-aħħar erba' snin. Ftehimiet 'il fuq minn €100 miljun fil-fatt raw żieda fl-2023: bħala medja, 10.2 darbiet tħallset il-valutazzjoni tal-EBITDA, meta mqabbla ma’ 9.1 fl-2022. 

Għadna nsibu l-ogħla multipli fit-teknoloġija (9.2) u l-farma (8.9), għalkemm il-valuri naqsu ftit. Bejgħ bl-imnut, loġistika u kostruzzjoni jsaħħu l-lista, b'multiplu medju ta '5. Dominic Dhaene, Espert fit-Trasport u s-Suċċessjoni fil-Bank Van Breda: "Il-perjodu tas-'sema huwa l-limitu' spiċċa, bix-xerrejja u l-bejjiegħa jaġġustaw l-aspettattivi tagħhom. Filwaqt li l-ispejjeż dejjem jogħlew tal-finanzjament tad-dejn kellhom impatt negattiv fuq il-valutazzjoni, il-multipli baqgħu l-istess għal mira deċenti. U għal mira b'EBITDA stabbli jew li qed jikber, il-kumpaniji xorta jistgħu jsibu finanzjament ta' takeover. L-istudju wera li, biex jiġi ffinanzjat akkwist fl-2023, madwar 3.2 darbiet l-EBITDA jista’ jiġi misluf b’rata ta’ imgħax medja ta’ 4.7%".

Kważi 3 minn kull 4 li wieġbu jgħidu li ż-żmien medju biex jintlaħaq ftehim fl-2023 kien itwal minn 6 xhur (kontra 53 % fl-2021 u 60 % fl-2022).Luc Wynant, Imsieħeb ta' Van Olmen & Wynant"Mill-attivitajiet tagħna fil-liġi korporattiva rajna żieda notevoli fit-tul ta’ żmien li qed tieħu biex nikkonkludu ftehimiet fil-Belġju. Din hija konsegwenza strateġika tal-kumplessità regolatorja li qed tikber kif ukoll in-nuqqas ta' sigurtà tas-suq. Biex jiġu ġestiti dawn il-kundizzjonijiet tas-suq mibdula, diliġenza dovuta estensiva u negozjati bir-reqqa huma kruċjali".

L-ESG u l-analiżi tad-dejta qed isiru aktar importanti. 84 % tal-investituri ta’ ekwità privata jinkludu l-ESG fil-politika ta’ investiment tagħhom, meta mqabbla ma’ 38 % biss sentejn ilu. F’termini ta’ analitika tad-dejta, dawk li wieġbu prinċipalment jaraw valur miżjud fil-fażijiet inizjali tal-proċess tal-ftehim: fit-tfittxija u l-iskrinjar ta’ miri, id-dejta tista’ tipprovdi għarfien dwar ix-xejriet tas-settur, il-pożizzjoni finanzjarja tal-miri u s-sinerġiji potenzjali.42% jgħidu li nuqqas ta’ għarfien espert qed iżomm lura l-implimentazzjoni ta’ għodod u tekniki ta’ analiżi tad-dejta fl-M&A.

Mathieu Luypaert, Professur tal-Finanzi Korporattivi fi Vlerick Business School: " Għalkemm il-benefiċċji tal-analitika tad-dejta huma ċari, għal ħafna dawk li wieġbu din tibqa' territorju mhux magħruf. 80% jgħidu li għandhom xi familjarità magħha, iżda jivvalutaw il-kompetenza tagħhom fiha bħala pjuttost limitata. Il-valur miżjud jidher li huwa akbar għax-xerrejja, li jaraw il-vantaġġi li l-analiżi tad-dejta tista’ tagħti f’termini ta’ ħin, spejjeż u preċiżjoni, u bħala għodda għall-proċess tat-teħid tad-deċiżjonijiet. Għall-bejjiegħa, id-dejta tista’ tgħin biex jiġu identifikati xerrejja potenzjali u – sa ċertu punt – jista’ wkoll ikollha effett pożittiv fuq il-prezz tal-bejgħ. L-akbar ostaklu huwa l-aċċess limitat għad-dejta rilevanti, segwit minn kwistjonijiet bil-kwalità tad-dejta disponibbli, li xi drabi tirriżulta insuffiċjenti, inkoerenti jew mhux korretta."

Aqsam dan l-artikolu:

EU Reporter jippubblika artikli minn varjetà ta' sorsi esterni li jesprimu firxa wiesgħa ta' opinjonijiet. Il-pożizzjonijiet meħuda f'dawn l-artikoli mhumiex neċessarjament dawk ta' EU Reporter.

Trending