#ECB - Ir-rigal tal-firda ta 'Draghi biex jorbot l-idejn ta' Lagarde

| Awissu 14, 2019
Il-pakkett ta 'stimolu imminenti tal-Bank Ċentrali Ewropew x'aktarx ma jnaqqasx ir-rekords ta' l-ispejjeż tas-self baxxi ħafna iktar, iżda jorbot l-idejn il-president il-ġdid tiegħu għal ħafna mis-sena d-dieħla, u jagħti ftit ħin liberu tagħha biex jaġixxi waqt li l-ekonomija titbaxxa jikteb Balazs Koranyi.

Bit-tnaqqis tas-settur tal-manifattura tal-blokk, gwerra tal-kummerċ globali u l-munita dejjem tiżdied u Brexit iebes imqabbad, il-BĊE diġà indika aktar appoġġ għall-ekonomija taż-żona ewro, bit-tama li jitwaqqaf spirali 'l isfel perikoluża li tista' twassal għal reċessjoni.

Iżda għandha tiffaċċja żewġ problemi kbar: il-problemi tal-blokk huma importati tant fil-biċċa l-kbira barra l-kontroll tal-politika monetarja, u l-istrumenti li fadal tal-bank huma ta 'effikaċja limitata minħabba spejjeż ta' self rekord baxxi.

Tabilħaqq, id-dsatax-il rawnd ta 'tnaffir monetarju tal-BĊE peress li 2011 tista' tħassar il-forza tan-nar ftit li ħalla l-bank ċentrali u ddgħajjef il-kredibilità tat-talba tiegħu li xi darba jkun jista 'jwaqqaf il-vit tal-flus.

Il-Ġermanja diġà tista 'tissellef b'minus XNUMx% għal għaxar snin u s-swieq interbankarji jħallsu l-punti bażi ta' 0.6 punti ta 'tnaqqis ta' rata ta 'depożitu tal-BĊE għal nieqes 30% fis-snin li ġejjin, u jpoġġuhom fil-ballpark tar-rata ta' treġġigħ lura li fiha aktar qatgħat isiru kontroproduttivi.

Xorta, il-President tal-BĊE Mario Draghi, li jagħti t-tmun lil Christine Lagarde fl-aħħar ta 'Ottubru, jidher ħerqan li jevita kull taħdita li l-forza tan-nar tal-bank hija limitata, u tissuġġerixxi li dawk li jfasslu l-politika se jgħaqqdu diversi passi moderati f'pakkett fuq Sett 12 biex jagħtu lis-swieq l-impressjoni ta ’mossa kbira.

"L-għan ewlieni tal-pakkett huwa li tiġi ppreservata t-tnaqqis finanzjarju li diġà kisbu," qal Frederik Ducrozet, strateġiku fil-Pictet Wealth Management. "Ikun inaċċettabbli għall-BĊE li jammetti li kwalunkwe tħaffif ġdid ikun inqas effettiv minħabba tnaqqis fid-dħul."

Il-pakkett x'aktarx jinkludi rata ta 'depożitu imnaqqsa u xiri ta' assi ġodda, u possibbilment rata ta 'depożitu b'ħafna livelli, li tipproteġi l-banek minn ftit mill-effetti sekondarji negattivi ta' rati super baxxi.

Il-potenza tal-qatgħa hija marġinali minħabba kemm hija baxxa r-rata diġà. U l-karta tal-bilanċ tal-BĊE hija diġà ta '€ 4.7 triljun, li tindika li x-xiri ta' assi għandu jkun massiv - u għalhekk politikament kontenzjuż - ikollu impatt tanġibbli.

JPMorgan tistma li biex tneħħi l-aspettattivi ta 'inflazzjoni, il-pakkett li jtaffi l-BĊE għandu jkun daqs madwar nofs il-miżuri kkombinati tiegħu minn 2014, għalhekk € 1.25trn ta' xiri ta 'assi u € 350 biljun ieħor (£ 325bn) ta' self ultra rħis lill-banek. U anke dan jista 'ma jkunx biżżejjed biex l-inflazzjoni terġa' tiġi mmirata.

Ewro aktar dgħajjef definittivament jgħin, iżda dan huwa diffiċli biex jinkiseb meta r-Riżerva Federali ttaffi wkoll u l-amministrazzjoni ta 'l-Istati Uniti tgergem dwar dollaru qawwi.

L-issikkar għandu jgħin immedjatament lill-banek iżda hija l-iktar waħda diffiċli mill-miżuri biex tirriversja minħabba l-kumplessità tagħha u b'hekk torbot l-itwal idejn ta 'Lagarde.

Il-pakkett ta 'tislima ta' Draghi se jikkonsma ħafna mill-qawwa tan-nar li fadal tal-bank, li jagħmilha diffiċli għal Lagarde biex tagħmel l-ewwel impressjoni kbira - l-istess ħaġa li Draghi għamlet tmien snin ilu meta qata 'r-rati fl-ewwel laqgħa tiegħu, u daqqa t-tlugħ aktar żbaljat qabel.

"Dan huwa kważi daqs kemm hu dovut," qal l-ekonomista ING Carsten Brzeski.

"Jekk tara l-pakkett ta 'Settembru bħala l-aktar sustanza li tqawwi l-kunfidenza, int ukoll torbot l-idejn ta' Lagarde minħabba li l-ekonomija ma tinbidilx b'mod sinifikanti bejn Settembru u l-ewwel laqgħa tagħha f'Diċembru."

Il-BĊE m'għandux influwenza fuq il-gwerra kummerċjali bejn iċ-Ċina u l-Istati Uniti, u l-ebda impatt fuq il-Brexit.

Il-kamra ta 'Lagarde għall-manuvra fuq ir-rati tal-imgħax għandha wkoll tkun marbuta l-aktar bil-gwida bil-quddiem tal-BĊE, li tiddefinixxi t-triq tar-rata sa nofs ix-2020 u qed tidher ukoll tinbidel ix-xahar id-dieħel.

Il-BĊE jista 'jieħu pożizzjoni saħansitra aktar akkomodabbli. Iżda kull mossa sussegwenti tiswa, tista 'tieħu xogħol ta' tħejjija sinifikanti u tista 'saħansitra tinvolvi reviżjoni usa' ta 'fejn qiegħed l-intestatura tal-bank.

Ix-xiri ta 'bonds bankarji, pereżempju, jista' jħalli impatt rapidu, jgħin lis-selliefa li jittrasmettu l-politika faċli tal-BĊE lill-ekonomija reali.

Ix-xiri ta 'dejn minn istituzzjonijiet direttament sorveljati mill-BĊE huwa politikament u legalment kontenzjuż, iqajjem mistoqsijiet dwar kunflitt ta' interess.

Jista 'wkoll jixtri aktar dejn privat iżda l-bank diġà nħaraq billi xtara bonds korporattivi, u ħalla ftit aptit għal aktar riskju. L-istokks huma wkoll possibbiltà imma jistgħu jagħtu ftit u akkużi ta ’fjuwil li l-BĊE qiegħed sempliċement jgħin lis-sinjuri.

kummenti

Kummenti tal-Facebook

Tags: , , ,

kategorija: Frontpage, EU, Bank Ċentrali Ewropew (BĊE), Kummissjoni Ewropea

Kummenti huma magħluqa.