Issikurizza r-riskji għas-saħħa tal-UE biex tillimita d-defiċits fiskali nazzjonali

Kriżijiet sistemiċi spiss ikollhom konsegwenzi politiċi sinifikanti. Fl-Ewropa, madankollu, dawn il-konsegwenzi spiss ġew solvuti permezz ta 'tisħiħ ta' l-Unjoni Ewropea. Ħu pereżempju l-kriżi finanzjarja u ekonomika tal-2008-2011, dan wassal għal arranġamenti regolatorji u superviżorji ġodda għall-istituzzjonijiet finanzjarji, kif ukoll l-implimentazzjoni ta 'fondi ta' kontinġenza mal-UE kollha, jikteb il-Professur David Veredas, Vlerick Business School.

Il-Kriżi l-Kbira tal-Imblukkar tal-2020, u l-konsegwenzi ekonomiċi u tas-saħħa pubblika ta 'din, għandhom jitgħallmu minnhom. Lezzjoni ewlenija hija l-ħtieġa għal unjoni aktar profonda fis-settur Ewropew tal-kura tas-saħħa. Għalkemm ma nafux meta se tidħol il-kriżi tas-saħħa li jmiss, COVID-19 x'aktarx ma tkunx l-aħħar. Il-klima li qed tinbidel, it-tfaċċar ta ’patoġeni ġodda, u t-tfaċċar mill-ġdid ta’ oħrajn joħolqu riskji sinifikanti għas-sigurtà tas-saħħa tal-UE. Barra minn hekk, hemm riskji kimiċi, radjoloġiċi u nukleari li għandhom jiġu kkunsidrati. Riskji li jitolbu rispons simili.

Il-kriżi tas-saħħa pubblika attwali u bla preċedent tal-COVID-19 estendiet kompletament l-istrutturi u l-mekkaniżmi tal-Unjoni Ewropea, b’mod partikolari dawk li jittrattaw l-emerġenzi. Sabiex tkun lesta għall-emerġenza tas-saħħa li jmiss, l-UE teħtieġ arranġamenti ta ’rispons effettivi u unifikati, u kollaborazzjoni bejn l-Istati Membri, minflok l-approċċi speċifiċi għall-pajjiż li rajna fis-27 Stat Membru kollha. Jeħtieġ ukoll kuxxin finanzjarju sinifikanti għal finanzjament rapidu u li jista 'jiżdied b'mod prevedibbli.

Allura kif nistgħu niżguraw li rispons kollaborattiv mhux biss huwa possibbli, iżda wkoll affordabbli u realistiku għall-istati membri tal-UE? Iċ-ċavetta għal dan tiddependi fuq l-innovazzjoni finanzjarja. Jien, flimkien ma 'akkademiċi oħra tal-Vlerick Business School, nipproponi l-ħolqien tal-Faċilità ta' Finanzjament tas-Saħħa f'Emerġenza (EHFF fil-qosor).

Fil-verżjoni usa ’tagħha, din il-faċilità tintegra wħud mill-istrutturi eżistenti ta’ emerġenzi tal-UE, jiġifieri l-Istrument ta ’Appoġġ għall-Emerġenzi, u żżid saff ġdid għall-aktar emerġenzi estremi li ma jżidx il-piż fuq il-finanzi pubbliċi. Dan is-saff il-ġdid jikkonsisti essenzjalment f'titolizzar ta 'riskji ta' emerġenza tas-saħħa fil-forma ta 'titoli ta' dħul fiss li jinbiegħu lil investituri istituzzjonali. Il-Faċilità ssegwi t-tkabbir ta ’faċilitajiet ta’ finanzjament tar-riskju bbażati fuq is-suq fl-inizjattivi globali u reġjonali, immexxija mill-Bank Dinji.

Il-finanzi tal-EHFF jistgħu jintużaw għal żieda fil-provvisti mediċi, kitts tal-ittestjar, infrastrutturi tal-bini, u żidiet f'daqqa ta 'persunal, fost oħrajn, f'konformità mar-rescEU u l-Istrument ta' Appoġġ ta 'Emerġenza. Din hija ħtieġa vitali għal kriżijiet futuri, wara li tara d-diffikultajiet fil-bidu ta 'Lockdown's għas-sistemi tal-kura tas-saħħa tal-UE biex jiksbu provvisti mediċi bħal PPE, u kitts ta' ttestjar biżżejjed biex ikollhom l-impatt mixtieq fuq il-kontroll tat-tixrid tal-virus.

Speċifikament, l-EHFF hija għodda għall-immaniġġjar tar-riskju għas-saħħa li tipprovdi likwidità meta tkun l-aktar meħtieġa, u mingħajr ma talloka ammonti kbar ta 'flus kontanti bil-quddiem. Se jkollha effetti pożittivi fuq il-finanzi pubbliċi tal-pajjiżi tal-UE, fis-sens li l-istati membri jkunu aħjar, bħala parti mill-EHFF, milli jimmaniġġjaw ir-riskju ta 'emerġenza tas-saħħa individwalment.

reklam

L-EHFF għalhekk hija soluzzjoni kosteffettiva li tipproteġi l-baġits nazzjonali, li ser ikunu taħt pressjoni serja għas-snin li ġejjin, mill-impatti ta 'emerġenzi tas-saħħa, u tippermetti lill-Istati Membri kollha jkollhom il-finanzjament biex jindirizzaw dawn il-kriżijiet futuri.

Faċilitajiet simili jeżistu jew qed jiġu kkunsidrati f'partijiet oħra tad-dinja. L-iktar każijiet prominenti huma l-Faċilità ta ’Emerġenza Pandemika tal-Bank Dinji, il-Faċilità ta’ Assigurazzjoni tar-Riskju ta ’Diżastru ASEAN + 3, u l-Bonds tal-Katastrofi ta’ l-Alleanza tal-Paċifiku li toffri kopertura ta ’terremot lil erba’ pajjiżi ta ’l-Amerika t’Isfel. Dawn tqiesu bħala suċċess f'approċċ mifrux mal-pajjiż kollu biex jiġu indirizzati kriżijiet kbar, u l-UE għandha timxi fuqha stess biex tipproteġi lill-Istati Membri b'mod effiċjenti u ġust.

It-titolizzazzjoni tar-riskju tmur lura għall-bidu tad-disgħinijiet. L-industrija ta 'l-assigurazzjoni (riassiguraturi b'mod partikolari) kienu pijunieri minħabba l-uragani fil-Karibew. Titoli li jirriżultaw minn titolizzazzjoni tar-riskju huma magħrufa bħala Insurance Linked Securities, jew ILS fil-qosor. Rabtiet ta 'katastrofi huma l-forma predominanti ta' ILS. Is-suq tal-ILS żdied b’mod kostanti minn nofs is-snin 1990: minn $ 90m fl-785.5 għal $ 1997 biljun fl-41.8. Ir-riskji predominanti koperti huma katastrofi naturali, bħal maltempati u terremoti msemmija, għalkemm ikopru wkoll riskji ta ’ipoteka, operattivi u ta’ mortalità, fost l-oħrajn.

Tajjeb li ngħidu li t-titolizzazzjoni tar-riskji potenzjali ta 'kriżijiet oħra ta' saħħa pubblika, jew saħansitra riskji kimiċi, radjoloġiċi u nukleari, ċertament mhix xi ħaġa li ma tinstemax. L-UE tiftaħar bil-kollaborazzjoni, il-ġustizzja u s-sħubija - irridu nirriflettu dan fit-tweġibiet tal-kriżijiet futuri tagħna, u EHFF konġunt huwa l-mod kif nagħmlu dan. Mhux biss isaħħaħ aktar l-Unjoni Ewropea, u għalhekk itejjeb ir-rispons, iżda minħabba l-innovazzjoni finanzjarja tagħha, ma jaqa 'fuq l-ebda piż finanzjarju għall-baġits fiskali ta' l-Istati Membri ta 'l-UE.

David Veredas (isaffru) huwa professur tas-Swieq Finanzjarji fil-Vlerick Business School. Huwa membru elett tal-Kumitat Regolatorju Finanzjarju Ewropew Shadow, u membru fundatur tas-Soċjetà għall-Ekonometrija Finanzjarja.

Referenza: Ashby, S., Kolokas, D., u Veredas, D. (2020) Faċilità ta 'Finanzjament tas-Saħħa ta' Emerġenza għall-Unjoni Ewropea. Proposta. Dokument ta 'politika ta' Vlerick Business School # 10.

 

Aqsam dan l-artikolu: