#Cina jeħtieġ li ttejjeb in-nuqqasijiet tas-suq tal-ishma tagħha

Mill-kriżi finanzjarja internazzjonali fl-2008, hemm aġġustament fuq skala kbira fis-suq kapitali globali. Minħabba l-politika ta ’tnaqqis kwantitattiv f’kull ekonomija ewlenija, hemm żieda kbira fil-likwidità tal-fondi li twassal għal sitwazzjoni b’fondi żejda, kif ukoll spinta fis-suq tal-ishma globali. Għas-suq tal-ishma A taċ-Ċina, minkejja l-mudell rikorrenti fl-aħħar għaxar snin, is-suq kien għadu ma setax jaħtaf din l-opportunità storika, u dan huwa dispjaċir kbir fis-suq tal-fondi Ċiniżi li qed jespandi.

L-introduzzjoni tal-Bord tal-Innovazzjoni Sci-tech u t-titjib fis-superviżjoni juru l-motivazzjoni politika taċ-Ċina li ssaħħaħ il-kostruzzjoni tas-suq tal-ishma għalkemm l-aspett tas-superviżjoni sabiex tippromwovi l-iżvilupp tas-suq kapitali. Huwa bla dubju li l-istokk tas-suq taċ-Ċina għadu l-punt dgħajjef ta 'żvilupp fis-suq kapitali Ċiniż. Għalhekk, hemm bżonn li jittejjeb is-suq sabiex l-allokazzjoni tar-riżorsi tkun tista 'tiġi ottimizzata u l-ekonomija tista' tingħata spinta f'dan il-perjodu ta 'żmien b'likwidità żejda żejda.

Wara r-riċessjoni globali ta 'l-2008, is-swieq globali ta' l-ishma ġeneralment irkupraw u marru għoljin. Dan huwa aktar prominenti fis-suq tal-ishma tal-Istati Uniti li żdied kontinwament u rreġistra suq tal-barrin ta '10 snin. Fis-26 ta ’Novembru, it-tliet boroż ewlenin fl-Istati Uniti rreġistraw l-ogħla punti fl-istorja bil-medja Industrijali ta’ Dow Jones żdiedet għal 28121.68. L-indiċi S&P 500 żdied għal 3140.52 filwaqt li l-kompost NASDAQ żdied għal 8647.93. NASDAQ kompost kwadruplikat minn madwar 2000 għal aktar minn 8000 f'10 snin. Għaxar snin ilu, il-medja Industrijali ta 'Dow Jones kienet madwar 6000, u żdiedet madwar erba' darbiet f'10 snin. Fis-swieq kollha tal-ekonomija żviluppata, fl-era tal-kriżi post-ekonomika, l-indiċi Euro Stoxx 50 żdied fl-2015 u laħaq il-quċċata tiegħu, mill-inqas fl-2009 żdied għal 95% f'Mejju 2019. Fost il-pajjiżi żviluppati ewlenin tal-Ewropa, l-indiċi DAX tal-Ġermanja kellu l-ogħla żieda ta '270% wara l-kriżi, l-indiċi CAC40 ta' Franza u l-indiċi FTSE 100 tar-Renju Unit kellhom l-ogħla żieda ta 'madwar 130%. Fl-Asja, il-Ġappun kien ra żieda tremenda bl-ogħla tagħha f'244%, filwaqt li l-KOSPI tal-Korea kellha l-ogħla żieda ta '177%. Fiċ-Ċina, wara s-suq tal-barrin għal żmien qasir fl-2015, l-indiċi kompost SSE żdied b'150%. Minn dakinhar is-suq tal-ishma taċ-Ċina kien stat relattivament down-turn, kien żdied mill-iktar livell baxx fl-2009 għal 58% f'Mejju 2019. Dan ma jaqbilx mal-veloċità ogħla tal-iżvilupp tal-ekonomija taċ-Ċina u ma jurix l-effett bħala l- barometru ekonomiku.

L-istokk tas-suq taċ-Ċina wkoll esperjenza espansjoni rapida. Matul l-iktar punt baxx tiegħu fl-2008, il-valur ta 'A stock market kien RMB 12 triljun. Fl-aħħar tal-2009, il-valur ta 'A stock market irkupra għal RMB 24 triljun. F'April 2019, il-valur tas-suq tal-ishma taċ-Ċina A kkwadrupla għal aktar minn RMB 50 triljun (USD 7.6 triljun), u qabeż lill-Ġappun bħala l-akbar suq tal-ishma tal-Asja. Minn din il-perspettiva, iż-żieda tagħha hija simili għall-valur tas-suq tal-ishma fl-Istati Uniti (bħalissa madwar USD 32 triljun). Madankollu, il-volatilità tal-indiċi ma taqbilx mal-espansjoni tal-volum tas-suq. Suq bħal dan jista 'jkollu biss ir-rwol li jipprovdi finanzjament. Ma tippermettix lill-investituri jagħmlu l-flus, u hija biss bażi tal-logħob.

Normalment suq tal-ishma b’saħħtu ħafna drabi dejjem jiddependi fuq l-iżvilupp tal-ekonomija u l-politika matura tas-suq. Il-preżenza tat-tnejn tkun indispensabbli, speċjalment meta l-istokks ta 'l-Istati Uniti jkunu qed imexxu l-istokk tas-suq globali. Għandu jkun hemm raġuni għaliex il-borża ta 'l-Istati Uniti rat suq tal-barrin għal 10 snin. Minn meta faqqgħet il-kriżi tas-subprime fl-2008, il-Federal Reserve kienet irrilassat il-politika tagħha tliet darbiet li stimulat l-irkupru tas-settur finanzjarju u l-ekonomija ta 'l-Istati Uniti. Dan ikkawża li l-istokk tas-suq ta 'l-Istati Uniti jgħaqqad, in-nies isiru aktar sinjuri, li min-naħa tagħhom żiedu l-infiq u saħħew l-ekonomija ta' l-Istati Uniti, kif ukoll żammew is-suq tal-barrin għal għaxar snin, u ffurmaw relazzjonijiet ta 'benefiċċju reċiproku bejn is-suq ta' l-ishma u l-ekonomija. .

Bħala paragun, l-indiċi baxx tas-suq taċ-Ċina A wera t-tkabbir inqas minn sodisfaċenti tas-suq u l-profitti tal-intrapriżi, li ma jwassalx għall-effett li tħalli lin-nies isiru aktar sinjuri. Dan juri wkoll il-kunfidenza baxxa tal-investituri u l-intrapriżi fil-futur tal-ekonomija. Huwa wkoll is-sinjal tat-tnaqqis kontinwu fuq l-investiment taċ-Ċina u t-tnaqqis fl-ekonomija. Għalhekk, l-iżvilupp tas-suq tal-ishma huwa aspett importanti fil-bini tal-fiduċja.

Id-difetti fil-politika tas-suq huma d-difett ewlieni fin-nuqqas ta 'tkabbir tal-istokk tas-suq Ċiniż. Ħu pereżempju s-sitwazzjoni tas-suq ta 'l-ishma ta' l-Istati Uniti, fejn sistema kompleta ta 'tneħħija tal-prodotti u sistema ta' reġistrazzjoni huma l-garanzija għaż-żamma ta 'dawk tajbin waqt li teliminaw dik ta' kwalità baxxa. L-IPO annwali fis-suq tal-ishma ta 'l-Istati Uniti huwa ta' madwar 140, iżda kull sena hemm madwar 400 kumpanija li jitneħħew. L-ogħla numru rreġistrat ta 'kumpaniji elenkati kien ta' madwar 8000, iżda n-numru jinżamm għal madwar 3800 bħalissa. Is-superstiti tal-politika l-iktar tajba jikkawżaw lill-investituri jxaqilbu lejn investimenti ta 'kwalità.

reklam

Dan jikkawża li l-intrapriżi jiffokaw aktar fuq it-tkabbir tagħhom stess li ta spinta lill-indiċi. Il-fatt li s-suq tal-ishma tal-Istati Uniti għandu regolament strett fil-kontroll tal-kumpaniji u l-investimenti jiggarantixxi l-ġustizzja fit-tranżazzjoni u t-tkabbir b'saħħtu tas-suq. Timponi penali stretti, li tikkawża li l-kumpaniji elenkati jippreferu jneħħu l-prodotti minflok imorru kontra r-regoli u jiffaċċjaw il-penali. Għalhekk, l-iżvilupp tas-suq kapitali u s-suq tal-konsumatur jikkondividi x-xebh fejn id-dritt tal-investituri bħala konsumaturi fis-suq kapitali għandu jkun garantit, minflok ma jiffoka fuq l-interess tal-produtturi jew tal-finanzjaturi. Dan eventwalment iwassal għal suq b'saħħtu u jinkoraġġixxi l-parteċipazzjoni ta 'investituri kif ukoll jipprevjeni l-frodi.

It-tisħiħ kontinwu tal-ħażniet tal-Istati Uniti u t-tkabbir ekonomiku qawwi huma inseparabbli bis-sistema matura. Mhuwiex inċident li l-istokks ta ’l-Istati Uniti jistgħu jżommu s-suq tal-barrin ta’ għaxar snin, u d-dgħjufija ta ’l-istokks ta’ l-Istati Uniti ma sseħħx mil-lum għal għada. Tali reżiljenza hija wkoll riflessjoni tas- "soft power" u l-influwenza globali tal-Istati Uniti. B'kuntrast, l-istokk tas-suq taċ-Ċina mhux biss qed jiffaċċja dgħufijiet fis-suq kapitali, iżda wkoll nuqqasijiet fl-iżvilupp ekonomiku. ANBOUND preċedentement irrimarka li l-iżvilupp taċ-Ċina fil-futur se jiddependi dejjem aktar fuq il-kapital u l-iżvilupp tas-suq kapitali. L-importanza tal-bini ta 'suq kapitali tajjeb issir aktar evidenti fil-futur, li huwa ddeterminat mill-istadju ta' żvilupp taċ-Ċina. Huwa kompitu urġenti għaċ-Ċina li issa tiffoka fuq it-titjib tan-nuqqasijiet fl-iżvilupp ekonomiku tagħha, speċjalment dak tas-suq tal-ishma.

Naturalment, it-titjib u l-iżvilupp tas-suq tal-ishma jeħtieġ sforzi fl-aspetti kollha, inkluż it-titjib tal-Liġi tat-Titoli, it-tisħiħ tas-superviżjoni, is-sistema ta ’reġistrazzjoni, u l-istabbiliment ta’ sistema ta ’tneħħija tal-prodotti, eċċ. Din mhix biss ir-responsabbiltà tal-Kummissjoni Regolatorja tat-Titoli taċ-Ċina, iżda wkoll ir-responsabbiltà tas-sistema sħiħa ta 'superviżjoni finanzjarja, kif ukoll dik tal-politika ta' żvilupp ekonomiku u d-dipartimenti legali. Mill-perspettiva tar-riċerkaturi tat-tankijiet tal-ħsieb, il-kostruzzjoni tas-suq tal-ishma, li huwa aspett importanti tas-suq kapitali, hija fil-fatt problema biex tfassal is-soluzzjoni t-tajba.

Dan għandu x'jaqsam l-aktar mat-tibdil tal-ħsieb u s-soluzzjoni tal-problema tat-trasparenza tas-suq mill-perspettiva tas-salvagwardja tad-drittijiet tal-investituri. Dan mhux biss l-istabbiliment ta 'verżjoni ġdida ta' soluzzjoni biex tindirizza ż-żieda fis-suq, iżda wkoll biex issolvi l-kwistjoni tal-ħażna. Dan jeħtieġ ukoll it-tisħiħ tas-sistema ta 'superviżjoni u t-titjib tas-sistema legali bħala garanziji bażiċi. Fl-istess ħin, mill-perspettiva tal-kostruzzjoni tas-suq, sistema ta 'suq ta' ekwità f'diversi livelli hija l-bażi għall-iżvilupp b'saħħtu tas-suq A-share.

Barra minn hekk, mill-perspettiva tal-iżvilupp tal-intrapriża, suq faċli u ambjent ta 'politika jkunu wkoll indispensabbli. In-nuqqasijiet tas-suq tal-ishma huma fil-fatt in-nuqqasijiet tas-sistema tas-suq, u regoli tajbin tas-suq u l-ambjent huma kundizzjonijiet meħtieġa għal investiment dirett.

Konklużjoni tal-analiżi finali

Meta mqabbel mas-suq tal-barrin ta 'għaxar snin ta' ħażniet ta 'l-Istati Uniti, it-tnaqqis u l-wieqfa tas-suq ta' sehem A taċ-Ċina jirriflettu li l-istokk tas-suq taċ-Ċina huwa nuqqas tas-suq kapitali u t-tkabbir ekonomiku. Hija urġenza għaċ-Ċina li tirriforma u tinnova aktar biex tpatti għad-difetti tas-sistema sabiex tirrealizza l-potenzjal tat-tkabbir tagħha.

Fundatur tal-Think Tank Anbound fl-1993, Chen Gong issa huwa Riċerkatur Ewlieni ANBOUND. Chen Gong huwa wieħed mill-esperti rinomati taċ-Ċina fl-analiżi tal-informazzjoni. Ħafna mill-attivitajiet ta 'riċerka akkademika pendenti ta' Chen Gong huma f'analiżi ta 'informazzjoni ekonomika, partikolarment fil-qasam tal-politika pubblika. Wei Hongxu, iggradwa mill-Iskola tal-Matematika tal-Università ta 'Peking b'Dottorat. fl-Ekonomija mill-Università ta ’Birmingham, ir-Renju Unit fl-2010 u huwa riċerkatur f’Anbound Consulting, think tank indipendenti bil-kwartieri ġenerali f’Beijing. Imwaqqfa fl-1993, Anbound tispeċjalizza fir-riċerka tal-politika pubblika.

Aqsam dan l-artikolu: